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厦华卖彩电亏20多亿 千万资产强撑39亿市值
http://www.cteo.com.cn  时间:01-23  城经网  

 厦华电子曾在国内彩电、计算机、手机等领域都占有一席之地,旗下的彩电尽管不是国内强势品牌,但其在产品开发上曾多次领国内行业之先河。

  然而,在惨烈的市场环境中,这家老牌家电企业终于退出了竞争者的行列。

  公司股权几经易手,公司资产也从数十亿元猛降至如今的几千万。

  这几年,新的股东一直试图为公司寻求重组,可都是无疾而终沦为空壳。

  最近,公司又在酝酿一笔对价高达16亿的重组,外界依旧认为此番重组祸福难料。

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  彩电业务亏得无法翻身

  在中国的彩电行业中,“厦华”曾有过自己的地位。

  斑马消费发现,在国内电视机同行中,厦门华侨电子股份有限公司(下称“厦华电子”)的上市时间仅晚于四川长虹。

  公司位于中国经济开放最前沿的厦门,早在上世纪90年代,厦华电子就号准了中国经济发展的脉络。在做好彩电的同时,曾在计算机(显示器)和手机业务上较早布局。

  按现在互联网的流行语来说,也算是踩对了风口的那批人。

  2000年时,公司就已基本建成彩电、移动通信、计算机三大支柱产业。更难能可贵的是,在三个产业中,厦华电子都曾做到了一定影响力。

  当年,厦华彩电在国内的市场占有率排名第6;1998年才开始涉足的手机业务,更是发展迅猛,2000年厦华品牌手机在国产GSM手机的市场中排名第2;电脑彩色显示器在国产品牌中排名第1;彩电和计算机的出口均位于国内第1。

  再来看看厦华电子的经营业绩:公司1995年上市之后,发展算不得突飞猛进,也可谓是稳扎稳打。营业收入从1995年的8.6亿,增至1999年的28.4亿。净利润从3900万,增至8900万。不是一家特别赚钱的企业,小日子总可以过得不错。

  这应该是厦华电子最好的5年。

  进入2000年之后,公司的业务布局已初见雏形,面对的已是一个竞争惨烈的国内市场。

  在这年的年报中,公司也坦率地承认了经营班子存在的失误:为了尽快扩大市场占有率,提升企业效益,公司在全国各地建了许多分公司和销售网点,但彩电、手机等产品不断降价,毛利率不断降低,边际效益趋于零,扩大销售带来的毛利基本被交易成本抵消。

  这年,厦华电子终于迎来了第一个亏损年,净利润亏损近3亿元,将前面5年赚的钱都亏了进去。

  这还没完。2001年,国内视听、通信产品恶性降价竞争,许多产品甚至出现了零毛利。

  公司紧急调整,不再盲目追求市场占有率和排名。加快高端产品的研发,并改进公司的产销存模式。当年,公司的高端电视产品做到了国内排名第一,还是没能挽回继续巨亏的2.9亿的噩运。

  2002年,公司与联想成立移动通信合资公司,逐步将手机业务剥离。

  恶性竞争波及到了行业内所有企业。斑马消费查阅四川长虹、TCL集团、深康佳A、海信电器等,这两年这些企业几乎无一例外,业绩都出现了明显下滑甚至亏损。

  同在厦门的夏新电子,发展路径更是与厦华电子如出一辙,早在2009年就被象屿股份借壳。

  多次转手,频频重组

  一事无成

  2005年底,厦华电子原控股股东厦华企业将股权转让给华映吴江等公司,华映吴江成为厦华电子的控股股东。华映吴江背后,则是全球知名的面板和显像管厂商中华映管。

  理论上,华映吴江的入主,能让公司贯通电视行业的上下游产业链,在核心零部件的采购、供应上更具优势。

  然而,在华映吴江接手厦华电子后,公司却再次跌入万劫不复的深渊。

  2006年-2008年,公司连续3年巨亏,分别亏损5.2亿、3.9亿和10亿元,公司被暂停上市。

  也正是在巨亏的2008年,厦华推出了国内首台裸眼3D电视、第一台无压缩高清无线传输平板电视。

  在股票被暂停上市的不利形势之下,股东们通过延长账期、提供委托贷款、无息借款等多种方式,终于让公司度过了难关。

  2009年,公司实现了惊天大逆转。从上年的亏损10亿,到净利润赚1亿,也创造了公司自上市以来的最好业绩。

  彼时,国内彩电市场竞争更加激烈,厦华电子的业绩突然冲高,事后看来更像是一场回光返照。

  2011和2012年,公司连续两年扣非净利润亏损,公司在彩电的路子上似乎已很难再有前途。海信、创维、TCL等已牢牢占据国内彩电市场的第一梯队,以乐视为代表的新势力亦开始在互联网电视领域悄然布局。

  华映吴江曾酝酿过公司的重组,终因关键合作条件未能达成一致而流产。

  2013年底,华映吴江将持有的绝大部分股权转让给厦门鑫汇及其一致行动人,这已是厦华电子控制权第二次易手。当年,公司亏损超过5亿元。

  通过资产、债务、人员等的剥离,厦华电子只剩下一个空壳,厦门鑫汇需要通过资产重组来实现公司的继续发展。

  2014年,公司彻底停止了彩电业务,全年再度亏损2.3亿,再次被警示。

  最近几年,公司一直在寻求重组标的。仅在2015年,有名有姓的重组对象就多达3个。分别是游戏行业的火瀑云、互金行业的爱财网,以及第三方支付的苹果信息。无一例外,全部流产。

  2016年,公司再度酝酿重组,这次的标的是搞大数据的数联铭品,交易对价18亿。

  这一次似乎都比较稳妥了,预案啥的都已经公布的。最终又因为市场环境的变化和标的公司商业模式的转型而失败。

  去年底到今年初,厦华电子再度寻求重组。计划以16亿收购福光股份61.67%的股权,公司转型光学镜头和光学元组件。

  重组专业户新年再度重组,引发了媒体和监管层的普遍关注,不知道是福是祸。

  5000万资产强撑39亿市值

  厦华电子曾有过辉煌的历史,它是中国第一台等离子电视制造者;国内第一家转型平板电视。

  公司上市20多年,几乎就没过几年安生日子,一直在为戴帽、脱帽保壳而战。最惨的2011年,2011年公司总资产16亿元,总负债24.8亿元,严重资不抵债。

  2014年彻底剥离彩电业务之后,厦华电子靠做电子产品的贸易支撑着,2015年扣非净利润330万,算是勉强保壳成功。

  2016年,公司再度亏损510万。2017年前三季度,公司主营业务收入已下滑至354万,净利润亏损547万。

  2013年,经历了彩电资产的剥离之后,公司总资产已跌至5000万左右,2014年的净资产不足500万。到2017年第三季度末,公司总资产5229万,净资产879万。

  斑马消费查阅厦华电子历年的财报发展,鼎盛时期公司员工人数多达7000人,到2016年末公司的员工人数仅剩下了20人。

  就是这么一家无资产、无业务的公司,停牌之前公司的总市值仍高达39亿元。

关键词:公司,厦华,电子,彩电,国内,重组,亏损,业务,吴江,电视,华映
来源:新浪综合 编辑:城经小编  
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